国电电力：6倍溢价控股革什扎水电
□本报
李阳丹
国电电力(600795)公告，公司持有69%股权的国电大渡河流域水电开发有限公司在收购四川革什扎水电有限责任公司45%股权的基础上，拟继续收购中旭投资有限公司持有的40%股权。并投资建设革什扎流域四个梯级水电站，该项目动态总投资46.7亿元。此外，公司拟投资建设甘肃酒泉热电工程项目，静态投资26.74亿元，单位造价4051元/千瓦；动态投资为27.89亿元，单位造价4227元/千瓦。收购增值近6倍经评估，革什扎水电项目净资产为28564.12万元，较账面净资产增值21256万元，增值率290.85%。按此计算，收购革什扎40%股权对应的评估值为11425.65万元。经与中旭投资协商，大渡河公司拟以19696.32万元受让其所持革什扎公司40%的股权，这一价格较其账面值溢价近6倍。公告称，此次收购价格与此前收购45%股权对应收购价格相比，溢价1459万元，主要考虑中旭投资有限公司在本项目前期所做的贡献以及公司所取得的绝对控股权等因素。大渡河公司累计收购革什扎水电85%股权，共计出资40213.73万元，较账面值增值约5.5倍。革什扎流域四个梯级水电站总装机42.3万千瓦，各股东方按照20%资本金比例，共需注入93，353.53万元，大渡河公司收购完成后，按85%股权对应的资本金总额为79，349.65万元。公司表示，大渡河公司共需投入资金11.36亿元。此次收购后，还需投入资金7.34亿元。公告称，目前国内和四川省内类似资源稀缺，革什扎流域梯级水电站投产后，通过两河口调节水库的调节，有利于提高大渡河干流梯级水电站调节性能。投资酒泉热电工程国电电力同时公告，公司拟投资建设甘肃酒泉热电工程项目，资本金为工程动态投资的20%，公司全资建设，需出资55794.2万元，资本金以外的部分由银行贷款解决。该项目由公司全资子公司国电电力酒泉发电有限公司负责建设，已于2010年4月26日获得国家发改委核准。根据公告，酒泉项目位于甘肃省酒泉市肃州区工业园区(南园)，规划建设2台33万千瓦国产亚临界燃煤直接空冷供热机组，配套建设热工程。项目建成投产后，形成约1100万平方米供热能力，并拆除供热区内285台分散小锅炉，计划2011年两台机组建成双投。在年利用小时数为5500小时，含税标煤单价300元/吨，资本金内部收益率10%的条件下，酒泉项目经营期含税平均热价20.51元/GJ，经营期含税平均上电价为267.60元/MWh(兆瓦时)，低于甘肃省276.5元/MWh的标杆电价。同时，公司拟设立专业水电开发公司、新能源开发公司和煤炭开发公司，整合公司内部相关产业资源。为此，公司拟相应成立国电电力水电开发有限责任公司、新能源开发有限责任公司和煤炭开发有限责任公司。